「On昂跑」下周三登陆纽交所：市值或超60亿美元，中国市场成下一增长点
据IPO早知道消息，瑞士运动品牌「On昂跑」于美东时间9月7日向美国证券交易委员会（SEC）递交红鲱鱼版招股说明书，计划于9月15日正式以“ONON”为证券代码在纽约证券交易所挂牌上市。
「On昂跑」在本次IPO中总计发行3110万股A类普通股，其中「On昂跑」发行约2544万股，现有股东出售约566万股，发行区间为每股18美元至20美元。此外，高盛、摩根士丹利、摩根大通等投行另享有至多466.5万股A类普通股的超额配售权。
以此发行区间上限计算，「On昂跑」至多通过本次IPO募集7.15亿美元，若执行“绿鞋机制”后的IPO估值至多将超过60亿美元。
路透今年4月报道称，在IPO前最后一轮融资中，「On昂跑」的估值接近20亿美元。换言之，不到半年后，「On昂跑」的估值已是当初的3倍之多。
成立于2010年的「On昂跑」由铁人三项世界冠军Olivier Bernhard及其两位好友Caspar Coppetti、David Allemann一同在苏黎世阿尔卑斯山创办。
成立以来，主打“彻底改变跑步感觉”理念的「On昂跑」打造了多个创新专利技术：CloudTec缓震技术、将冲击力转化为爆发力的Speedboard、带有零重力外底的 Cloud模型、采用高级面料的多功能与超轻量跑步服装、采用优化的碳注入Speedboard以为专业运动员和职业运动员提供动力等。
乃至在2019年费德勒成为「On昂跑」投资人兼形象代言人后，这位“网球天王”与「On昂跑」一同推出了将美学和性能融为一体的Performance All Day网球鞋产品系列。
值得注意的是，环保同样是「On昂跑」追求的核心理念之一。2020年，「On昂跑」发布了第一款100%可回收的鞋款——Cyclon，由超过50%的生物基材料制成，产生的二氧化碳排放量比其他款式的平均排放量少50%，产生的废物少90%。这一鞋款将仅作为订阅模式提供，以确保可以回收和再利用鞋子的材料。
此外，「On昂跑」现正采用经FSC认证的100%可回收纸板包装鞋类，以及100%可回收HDPE塑料包装服装，进一步减少废物。
目前，「On昂跑」已经朝着在2024年之前使用100%可回收聚酯、100%可回收聚酰胺和100%有机认证天然材料的目标持续推进。
成立次年起，「On昂跑」即开启了自己的全球扩张步伐——2011年进入德国市场、2013年先后进入美国和日本市场、2018年先后进入中国和巴西市场。
2020年，北美、欧洲和亚太市场的净销售额分别较2019年增长86%、46%和29%；而在2021年上半年，北美、欧洲和亚太市场的净销售额分别同比增长105%、56%和154%。
当然，亚太市场的显著增长主要得益于中国市场的持续开拓——2019年和2020年，「On昂跑」在中国市场的净销售额分别为180万和550万瑞士法郎，同比增长199%。（注：1瑞士法郎≈1.09美元；1瑞士法郎≈7.10人民币）
2019年12月，「On昂跑」在上海开设了第一家线下独立门店，现在上海和成都的商场内拥有四家门店。「On昂跑」指出，2021年将在中国开设更多类似的门店。
渠道方面。截至2021年6月30日，「On昂跑」的产品在全球50余个国家或地区的约8100家零售店有售。
值得一提的是，相较于早期更聚焦分销渠道，2020全年以及2021年上半年， DTC渠道（主要包括自己的电商平台，位于纽约的旗舰店和中国的四家零售店，以及中国的天猫和京东两大电商平台）在「On昂跑」净销售额中的占比分别为37.7%和36.6%，这一占比的提升亦为「On昂跑」带来了更高的毛利率。
自2010年成立起，「On昂跑」的净销售额以85%的复合年增长率在增长，并在2020年达到4.253亿瑞士法郎；2021年上半年，「On昂跑」的净销售额为3.155亿瑞士法郎，同比增长84.6%。
2020年全年和2021年上半年，「On昂跑」的毛利率分别为54.3%和59.3%；调整后 EBITDA分别为4980万瑞士法郎和4730万瑞士法郎。
可以预见的是，亚太地区、尤其是中国市场将成为「On昂跑」最大的增量来源。
其一在于，2020年全年和2021年上半年，「On昂跑」在亚太地区净销售额占比分别“仅”为5%和6%，而在整个全球运动服饰市场中，亚太地区的市场占有率接近3成。
其二则在于，作为「On昂跑」主要机构投资方的高瓴，在零售端、以及运动品牌的打法上具有较为丰富的资源和运营经验，或也将助力「On昂跑」未来一段时间内在中国市场获得更大的成功。（后台回复“On”获取该公司最新招股书）
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